پول نیوز، مازیار دانیالی - در هفت گزارش پژوهشی که اخیرا توسط بانک ها و شرکت های مشاوره سرمایه گذاری معتبر درباره چشم انداز طلا منتشر شده، یک نکته مشترک وجود دارد: در آنها هیچ اشاره ای به دو کشور چین و هند نشده است. با در نظر گرفتن این حقیقت که چین و هند در مجموع سهمی 40 درصدی از بازار فیزیکی طلا را به خود اختصاص داده اند، این نکته جای شگفتی دارد.

به گزارش گروه بین الملل پول نیوز، از هفت گزارشی که توسط موسسات نامداری مانند "گلدمن ساکس"، "مورگان استنلی"، "دویچه بانک"، "بارکلیز" و "ای ان زد" (ANZ) منتشر شده اند، در پنج گزارش هیچ نامی از چین و هند به میان نیامده، در یکی از آنها تنها به چین اشاره شده و در آخرین گزارش به صورت مختصر درباره هر دو کشور صحبت شده است. این در شرایطی است که میزان تقاضا از چین و هند، یکی از عوامل اصلی تعیین قیمت طلا محسوب شده و تنها به عنوان عامل پشتیبان قیمت در این بازار محسوب نمی شود.

در مقابل، تمامی گزارش های اخیر درباره چشم انداز بازار طلا، تمرکز ویژه ای بر تسهیل سیاست های آمریکا و چشم انداز شرایط این کشور در سال 2013 داشته اند. اثر بالقوه برطرف شدن یا نشدن آنچه که به "پرتگاه مالی" - ترکیبی از کاهش چشمگیر هزینه های دولتی و افزایش مالیات ها - مشهور شده، از موضوعات اصلی گزارش های اخیر بوده و تداوم بحران بدهی اروپا نیز مورد توجه قرار گرفته است.

تا به امروز، شواهد نسبتا قطعی وجود دارند که قیمت طلا طی سال 2012 به طور چشمگیری تحت تاثیر شرایط بازار فیزیکی بوده و بی شک، بازیگران اصلی در این زمینه چین و هند بوده اند. قیمت طلا در آغاز سال جاری میلادی برابر با 1565 دلار در هر اونس بود که تا ماه فوریه این رقم به 1785 دلار افزایش یافت. سپس، در اواسط امسال قیمت طلا به محدوده 1530 دلار در هر اونس رسید و در ماه اکتبر بار دیگر به 1790 دلار افزایش یافت. سطح فعلی قیمت طلا نیز در محدوده 1700 دلار قرار دارد.

البته بازار طلا پس از اجرای دور سوم تسهیل سیاست های بانک مرکزی آمریکا شاهد افزایش قیمت ها بوده، اما این روند دوام چندانی نداشت. به نوعی می توان گفت تسهیل سیاست پولی آمریکا، طی سال جاری میلادی اثر مثبتی بر طلا نداشته، روند خرید طلا توسط بانک های مرکزی جهان با آهنگی کندتر همچنان ادامه یافته و از ابتدای امسال تاکنون، میزان ذخایر طلای "صندوق های قابل معامله در بورس" (ETFs) افزایش 10 درصدی را تجربه کرده است. در حال حاضر، میزان ذخایر طلای ETFs برابر با 2 هزار و 156 تن است.

اما این عوامل مثبت که در تهیه گزارش های اخیر مورد توجه تحلیلگران بوده اند باید در جهت خلاف جریان بازار که به تقاضای ضعیف از هند و چین باز می گردد، حرکت کنند. هند که بیشترین میزان تقاضای طلای جهان را به خود اختصاص داده، پس از آمار ضعیف در نیمه اول سال جاری میلادی، اخیرا شاهد افزایش خرید بوده است. اما تقاضا از این کشور همچنان در سال منتهی به ماه سپتامبر، افت 28 درصدی را شاهد بوده و بنابر آمار ارائه شده از سوی "انجمن جهانی طلا"، رقم 305.9 تن را ثبت کرده است.

چین نیز شرایط مشابهی با هند داشته و کاهش تقاضا به 176.8 تن در سه ماهه سوم امسال را تجربه کرده است. این رقم کاهش 8 درصدی را نسبت به مدت مشابه در سال گذشته و در مقیاس سالانه، تنها افزایش یک درصدی را نشان می دهد. در حقیقت، با در نظر گرفتن دیدگاهی متعادل، قیمت طلا بین اثرات مثبت و منفی در رقابت بوده است.

با این وجود، به نظر می رسد عواملی مانند تسهیل سیاست های بانک مرکزی آمریکا، خرید طلا توسط بانک های مرکزی جهان و علاقه سرمایه گذاران به ETFs برای تحریک و ایجاد روند پایدار افزایش قیمت طلا کافی نیستند. در این میان، دور جدید خرید و افزایش تقاضا از چین و هند می تواند به تغییر این شرایط کمک کند.

این در شرایطی است که تقاضا از هند نسبت به ارزش روپییه بسیار حساس بوده و جریان قوی تقاضا از چین نیز اغلب زمانی شکل می گیرد که سرمایه گذاران نسبت به نرخ تورم داخلی نگران هستند. درحقیقت، اگر طلا روند افزایشی قیمت خود را طی چند ماه حفظ کرده و رشد اقتصادی قویتر موجب افزایش نگرانی ها درباره نرخ تورم چین شود، آنگاه می توان نسبت به شرایطی که پشتیبان روند افزایشی قیمت طلا باشد، امیدوار بود.