به گزارش پول نیوز ، بازار طلا و ارز ایران امروز در یکی از پیچیدهترین وضعیتهای کوتاهمدت خود قرار گرفت؛ وضعیتی که در آن دو نیروی اصلی، یعنی ریزش اونس جهانی طلا و افزایش نرخ دلار در بازار آزاد، همزمان اما در جهت مخالف بر قیمتها اثر گذاشتند. نتیجه این کشمکش، شکلگیری نوسانی بود که اجازه نداد بازار داخلی مطابق افت شدید جهانی طلا، سقوط پرشتابی را تجربه کند. به بیان ساده، دلار بخشی از فشار نزولی اونس را خنثی کرد.
از منظر جهانی، طلا با افتی حدود ۲.۴ درصدی به محدوده ۴۵۳۹ دلار رسید؛ سطحی که نشان میدهد بازار جهانی هنوز تحت فشار دلار قویتر، بازدهی بالاتر اوراق خزانه آمریکا و کاهش امید به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است. این موضوع برای طلا خبر منفی است، زیرا طلا دارایی بدون بازده است و هرچه نرخهای بهره واقعی بالاتر بمانند، جذابیت آن کمتر میشود. جستوجوهای اخیر نیز همین تصویر را تقویت میکنند: تحلیلهای بینالمللی برای ۲۰۲۶ عموماً به سناریوی طلا در سطحهای بالا اما وابسته به ضعف دلار و کاهش نرخ بهره اشاره دارند، نه یک رشد بیوقفه. بنابراین، در کوتاهمدت، اگر دادههای آمریکا قوی بمانند، فشار بر اونس ادامهدار خواهد بود.
در داخل ایران اما معادله ساده نیست. نرخ دلار آزاد که تا محدوده ۱۸۸ هزار تومان حرکت کرده، نقش ضربهگیر را برای بازار طلا بازی میکند. هر بار که دلار بالا میرود، بخشی از اثر افت اونس خنثی میشود. به همین دلیل، حتی اگر اونس جهانی ریزش داشته باشد، ممکن است طلای داخلی افت محدودی را نشان دهد یا حتی در برخی مقاطع بهصورت مقطعی متوقف شود. این همان چیزی است که امروز در بازار دیده شد: کاهش وجود داشت، اما نه به اندازهای که از افت جهانی انتظار میرفت.
برای فردا، دو سناریوی اصلی محتملتر است:
سناریوی اول: دلار در سطوح فعلی یا کمی بالاتر تثبیت شود
اگر دلار فردا در بازه ۱۸۸ تا ۱۹۰ هزار تومان بماند و اونس جهانی نیز در حوالی ۴۵۰۰ تا ۴۶۰۰ دلار نوسان کند، بازار طلای داخلی احتمالاً وارد فاز تثبیت با شیب ملایم نزولی میشود. در این حالت، سکه امامی میتواند در محدودهای نزدیک به **۱۹۴ تا ۱۹۸ میلیون تومان نوسان کند و طلای ۱۸ عیار در بازه ۱۹.۵ تا ۲۰.۱ میلیون تومان باقی بماند. در این سناریو، سرمایهگذاران شاهد بازار پرنوسان اما بدون ریزش سنگین خواهند بود.
سناریوی دوم: ادامه ریزش اونس و آرامگرفتن دلار
اگر دادههای اقتصادی آمریکا قویتر از انتظار باشند و اونس به زیر ۴۵۰۰ دلار نفوذ کند، در حالی که دلار داخلی نتواند رشد بیشتری را حفظ کند، آنوقت بازار طلا در ایران میتواند افت عمیقتری را تجربه کند. در این حالت، طلای ۱۸ عیار به محدوده ۱۹ میلیون و حتی کمی پایینتر نزدیک میشود و سکه امامی نیز ممکن است به سمت ۱۹۰ تا ۱۹۳ میلیون تومان عقبنشینی کند. این سناریو برای خریداران کوتاهمدتی جذاب نیست و بیشتر به نفع کسانی است که قصد ورود پلهای دارند.
دلار فردا چقدر میشود؟
با توجه به شرایط فعلی، محتملترین برآورد این است که دلار فردا در بازه ۱۸۸ تا ۱۹۱ هزار تومان حرکت کند.
اگر بازار هیجانی شود یا تقاضای احتیاطی بالا برود، لمس ۱۹۲ هزار تومان هم دور از ذهن نیست. اما در نبود خبر سیاسی یا ارزی جدید، جهش تند در کوتاهمدت بعیدتر از نوسان محدود است.
استراتژی سرمایهگذاری
برای سرمایهگذار خرد، بهترین استراتژی در چنین بازاری **خرید هیجانی نیست**. اگر هدف حفظ ارزش دارایی است، ورود پلهای منطقیتر از ورود یکباره است. همچنین در بازارهایی مثل سکه، بهخصوص قطعات کوچکتر، حباب میتواند رفتار قیمت را از ارزش ذاتی جدا کند؛ بنابراین توجه به حباب سکه مهمتر از دنبالکردن صرف قیمت اسمی است. در شرایط فعلی، سکه امامی بهدلیل نقدشوندگی بالا همچنان گزینه اصلی بازار است، اما برای ورود جدید، صبر روی اصلاحهای کوتاهمدت عاقلانهتر به نظر میرسد.
بیشتر بخوانید:گزارش تحلیلی «پول نیوز»/بازار طلا تحت تـأثیر ریزش اونس جهانی / بررسی سناریوهای پیش رو
اونس جهانی فشار نزولی همچنان وجود دارد.
دلار داخلی عامل حمایتی مهم برای طلاست.
طلای فردا بیشتر محتمل است در فاز نوسانی و متمایل به تثبیت بماند.
دلار فردا احتمالاً بین ۱۸۸ تا ۱۹۱ هزار تومان
سکه امامی محتملترین محدوده ۱۹۴ تا ۱۹۸ میلیون تومان
طلا در دوراهی دلار و اونس؛ قیمتها فردا بالا میروند یا سقوط میکنند؟
آژانس خلاقیت کوانتا