دو خبر خوب برای بازگشت بورس بورس تهران روز‌های خوبی را سپری نمی‌کند. حتی تحلیلگران خبره بازار نیز با موجی از ناامیدی مواجه شده‌اند. بسیاری روی بورس حساب ویژه باز کرده بودند، اما حالا همه از احتمال بازگشت بورس ناامید شده‌اند. البته در این میان برخی نیز این وضعیت را گذرا دانسته و حتی به صفحه معاملات خود نگاه نمی‌کنند. بودجه دولت نیز به نظر ضربه آخر را وارد کرد. گران شدن انرژی صنایع بزرگ، نگرانی از مالیات بر صادرات و افزایش بهره مالکانه معادن ریسک بازار سهام را بالا برده است. بیش از همه این موارد نگرانی از یک دولت به شدت دخالت‌گر در اقتصاد و بازار سرمایه هراس را در میان فعالا بازار افزایش داده است. اما به عقیده برخی از کارشناسان هیچ‌کدام از این موارد تازگی ندارد و دولت در ایران همیشه همینقدر در بازار‌ها دخالت می‌کرده و از این بابت ریسک جدیدی برای سهام مشاهده نمی‌شود. با این حال نمی‌توان اثر ریسک‌های بودجه را نادیده گرفت و پیش از این به این موضوع پرداخته شد. در این خصوص گزارش با عنوان «کدام صنایع بورسی از بودجه زیان می‌بینند؟» را بخوانید.


نیما به فردوسی می‌رسد


در این شرایط بازار نکات مثبت مهمی را نادیده می‌گیرد. برای فعالان نه‌چندان قدیمی بورس خاطرات تابستان سال ۹۷ مرور می‌شود. دوره‌ای که دولت دلار ۴۲۰۰ تومانی را اعلام کرده بود و ناگهان با رفع اجبار صادرکنندگان به عرضه ارز با دلار ۴۲۰۰ و امکان عرضه در بازار ثانویه قیمت‌های سهام جهش یافتند. حالا نیز رشد تدریجی قیمت نیما و نزدیک شدن به قیمت بازار آزاد مورد انتظار است. این موضوع اثر مستقیم بر رشد درآمد شرکت‌های کالایی دارد و حتی به عقیده برخی کارشناسان می‌تواند اثرات منفی بودجه را نیژ پوشش دهد. کارشناسان با این چشم‌انداز بر ارزندگی سهام تاکید دارند گرچه همچنان ریسک‌ها مشهود است و احتمال افت قیمت دلار نیز به خصوص با احتمال توافق مطرح می‌شود.


برای قیمت انرژی صنایع بزرگ بورسی سقف گذاشتند


خبر مهم دیگر که شب گذشته در شبکه‌های خبری منتشر شد این بود که دولت برای قیمت گاز طبیعی مصرفی صنایع بزرگ سقف لحاظ کرده است. به این ترتیب حداکثر قیمت گاز ۳۲۰۰ تومان بر مترمکعب در سال آینده خواهد بود. طبیعتا این موضوع نیز رشد محسوس هزینه شرکت‌ها به خصوص فولادی‌ها را به دنبال دارد، اما از سناریو قبل و احتمال گاز ۵ هزار تومانی خیلی سناریو بهتری است. این موضوع درمیان اخبار همچنان مبهم است که آیا این سقف برای قیمت خوراک پتروشیمی‌ها نیز اعمال می‌شود یا خیر؟ اگر این سقف برای خوراک پتروشیمی‌ها نیز لحاظ شود اثر ویژ‌ه‌ای بر وضعیت سودآوری این شرکت‌ها خواهد داشت. به خصوص این موضوع که قیمت فعلی گاز خوراک به حدود ۵ هزار تومان بر مترمکعب رسیده است و نگرانی از ادامه این روند نیز وجود دارد.

این دو مورد شاید از نظر واقعی و همچنین روانی بتواند موج ریزشی سهام را متوقف کند گرچه بازار به اخبار مثبت بی‌اعتنا است و وزن زیادی به اخبار منفی می‌دهد. در این میان حتی احتمال واکنش منفی سهام به افت قیمت دلار به کمتر از ۳۰ هزار تومان نیز مطرح می‌شود گرچه رشد نیما تا همین سطوح قیمتی دلار آزاد اثر چشم‌گیری بر وضعیت بنیادی شرکت‌ها خواهد داشت. بورس تهران طی روز‌های آتی توجه ویژ‌ه‌ای به قیمت دلار خواهد داشت و شاید یک عامل روانی بتواند مسیر بورس را بازگرداند. اخبار مثبت فعلی نیز در این خصوص بی‌تاثیر نخواهد بود با این حال همچنان ریسک ادامه نزول سهام مطرح است.