رؤیت کشتی رونق در فاصلهای بعید از ساحل بورس

دلیل اصلی برگشت بازار، افت شدید قیمت سهم ها طی یک ماه اخیر است که در کوتاه مدت به دلیل کاهش قیمت جهانی نفت رقم خورده بود.

هیچ شکی نیست که اقتصاد ما از نفت تأثیری می گیرد و از آنجایی که نفت طی چند ماه اخیر کاهش 50 درصدی را تجربه کرده است اما با انتشار خبرهای مثبت از مذاکرات هسته ای و احتمال توافق سیاسی تا ابتدای سال 94 شاهد بازگشت امیدواری ها به بازار بودیم.

یکی از متغیرهای اصلی اثرگذار بر شرایط بنیادی شرکت ها قیمت نفت است، چون به صورت مستقیم و غیرمستقیم سودآوری شرکتها را متأثر می کند. بنابراین این نکته که قیمت پایدار نفت به چه سطحی می رسد در چشم انداز و دورنمای آتی بازار خیلی مهم و مشخص کننده است.

باید به شرایط بنیادی سهم توجه ویژه ای شود؛ در فضای فعلی نمی توان با قطعیت از ادامه روند بازار صحبت کرد و همچنان باید منتظر روشن شدن شرایط اقتصاد جهانی و چشم اندازهای روشن تری بود اما در این نکته که در شرایط فعلی قیمت ها خیلی افت کرده است شکی نیز وجود ندارد.

سهامداران نیز باید تأثیر متغیرهای اقتصادی را در سودآوری شرکت ها لحاظ کنند و با در نظر گرفتن متغیرهای اقتصاد جهانی و داخلی و بر اساس میزان ریسک پذیریشان اقدام به خرید سهام کنند.

افت قیمت سهم فقط یک عامل از ده ها عامل برای خرید سهم در بازار سرمایه است؛ پس توجه صرف به افت قیمت سهم با هدف خرید منطقی نیست، بلکه باید به موارد متعددی از جمله نسبت قیمت بر درآمد (P/E) و شرایط بنیادی سهم چه از نظر میزان تولید چه از نظر فروش محصول توجه شود تا مانع ورود و خروج هیجانی آنها به بازار شود.

سهامداران می توانند با توجه به شرایط و متغییرهای اقتصادی اقدام به سرمایه گذاری در بازار سرمایه داشته باشند؛ اگر نفت در قیمت های بالاتری به ثبات برسد امیدواری در بیشتر گروه ها و صنعت ها افزایش پیدا می کند و سهامداران می توانند در قیمت های مناسب و با ریسک منطقی اقدام به خرید کنند.

در همین حال، هر گونه توافق هسته ای در کوتاه مدت می تواند تأثیر مثبتی بر بازار سرمایه داشته باشد، اما تأثیر بلندمدت در بازار سرمایه به بررسی اثرات واقعی توافق برمی گردد و اینکه توافق بر درآمد شرکت ها چه اثر واقعی می گذارد.

توافق هسته ای می تواند محرک مناسبی برای بازار باشد، اما شرایط و چگونگی توافق باید مد نظر همه فعالان بازار سرمایه قرار بگیرد چون نمی توان از همین الان و بدون در نظر داشتن جزئیات توافق یک نسخه کلی برای بازارهای اقتصادی کشور ازجمله بازار سرمایه صادر کرد.

*مدیر صندوق سرمایه گذاری آگاه