پول نیوز،سمیه علی اصغری - بنابر مطالعه جدید اقتصاددانان و استراتژیست های بانک مورگان استنلی، اقتصادهای توسعه یافته در مقایسه با دهه 1990 انعطاف پذیری کمتری نسبت به شوک بازار نوظهور دارند. در آن دوره زمانی بحران ها در تایلند و روسیه بدون آن که رکود جهانی را تحریک کنند، سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار دادند.

به گزارش گروه بین الملل پول نیوز، به گفته کارشناسان مورگان استنلی، رکود در بازار نوظهور به سبک دهه 1990، به طور میانگین کاهش 1.4 درصدی رشد اقتصادی سالانه آمریکا را در پی داشته و منطقه یورو و ژاپن احتمالا رکود را تجربه خواهند کرد. آسیب پذیری بیشتر اقتصادهای توسعه یافته از این حقیقت ناشی می شود که بازارهای در حال توسعه و نوظهور، به ویژه چین، اکنون نقش مهم تری در اقتصاد، زنجیره های عرضه و تجارت جهانی ایفا کرده و اثر قوی تری نیز بر آنها دارند. اقتصادهای نوظهور حدود نیمی از تولید ناخالص داخلی جهانی را به خود اختصاص داده که نسبت به آمار 37 درصدی بازه زمانی 1997 تا 1998 افزایش یافته است.

افزون بر این، اقتصادهای توسعه یافته از طریق صادرات، درآمد مشترک و بانکداری، بیش از پیش با همتایان کمتر توسعه یافته خود در ارتباط بوده و بحران مالی سال 2008 به معنای ضعیف تر بودن آنها نسبت به بیش از دو دهه گذشته است. در نتیجه، واکنش فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن احتمالا در قالب تسهیل سیاست های پولی، کاهش قیمت کالاهای اساسی و نرخ بهره اوراق قرضه شکل خواهد گرفت. این مساله به احیای رشد کمک خواهد کرد، اگرچه روند بهبود ضعیف خواهد بود.

تیم کارشناسان مورگان استنلی معتقدند اگر شوکی از سوی بازار نوظهور وارد شود، اثر آن بر اقتصادهای توسعه یافته قوی تر از آن چه در اواخر دهه 1990 رخ داد، بوده و احتمالا برای مدت بیشتری نیز ادامه خواهد یافت.

مطالعه مورگان استنلی بر اساس این سناریو که واردات بازار نوظهور طی دو فصل افت 15 درصدی را تجربه کرده، شرایط مالی همانند سال های 1990 به هم ریخته و قیمت کالاهای اساسی افت کند - شامل کاهش قیمت نفت خام به 80 دلار در بشکه می شود - انجام شده است. بازار سرمایه اروپا بیشترین اثر منفی را بین بازارهای سهام تجربه خواهد کرد زیرا 65 تا 80 درصد از رشد درآمد شرکت های آن طی سال های اخیر از بازارهای نوظهور ناشی شده است.